金(jīn)融界5月18日消息 “农化(huà)巨(jù)头(tóu)”先正达的A股上市之路(lù)可(kě)谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上市之路再添一(yī)段新的历程。先(xiān)正达将作(zuò)别科创板，将目光转向(xiàng)沪市(shì)主板(bǎn)。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上交(jiāo)所(suǒ)日前做出决定终止对先正达集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司首次公开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在科(kē)创板上市，先正达集科创板(bǎn)IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所发(fā)布答(dá)记(jì)者(zhě)问对先正达是(shì)上市予(yǔ)以(yǐ)了回(huí)应。上交所相(xiāng)关负(fù)责人表示，已收到先正(zhèng)达集团提(tí)交的撤回在(zài)科(kē)创(chuàng)板首(shǒu)发上市的申请，并已按照规则完(wán)成相关流(liú)程。

　　上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人在回(huí)应中透露(lù)，先正达集(jí)团表示将转申报沪市(shì)主(zhǔ)板，对此，上交所尊(zūn)重企(qǐ)业对上市板块的自主选(xuǎn中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)择，支持(chí)大型农业科技(jì)企业上市(shì)，推(tuī)进(jìn)相关工作平(píng)稳有序进(jìn)行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创(chuàng)板向先正达关(guān)闭上(shàng)市(shì)大门，中国人口第一大省，中国人口第一大省排名并未(wèi)做出(chū)明确解释(shì)，至于外界关心(xīn)的“农化(huà)巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定(dìng)位是否一(yī)致问题(tí)，也(yě)未作明(míng)确答复。

　　只是(shì)时间证明，出(chū)于市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)考(kǎo)虑并不是科(kē)创(chuàng)板将先正(zhèng)达拒之门(mén)外的(de)原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对于审(shěn)议会议取消原因(yīn)，市场人士(shì)分析不排除是出于市场稳(wěn)定(dìng)考虑，“目前国(guó)际国内形势(shì)复杂，又正处(chù)于全面实(shí)行注册(cè)制(zhì)改革(gé)关键期(qī)，主(zhǔ)板首批注册企业正在发行、缴款过(guò)程中。先正达(dá)集团自身规模和(hé)募集资(zī)金(jīn)量较(jiào)大(dà)，市场关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达(dá)集团

　　先(xiān)正达(dá)集团成(chéng)立于2020年，由(yóu)中国中化(huà)集(jí)团与中国化工集团旗下农化板块业务整合(hé)而(ér)成，主要由瑞(ruì)士先(xiān)正达、安道(dào)麦及中化集团农业业务组成，直到(dào)2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控(kòng)股股东为农化公司，农化公(gōng)司由中国中化通过其(qí)全资子(zi)公司中国化工间接全资持有，实际(jì)控制人系国务院国资委。集(jí)团旗下现(xiàn)分四个业(yè)务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先(xiān)正达种子、总(zǒng)部位于以(yǐ)色列的安道麦以及先正达集团中国(guó)。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销售，并从事现代(dài)农(nóng)业(yè)服务。招股书称(chēng)，2021年先(xiān)正达集团在全球植保行业排名(míng)第一、种子(zi)行业排名第三；在中国植保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业排名第一、作物营养行(xíng)业(yè)排(pái)名(míng)第一。2019年至2022年，先正达(dá)分(fēn)别实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也(yě)有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景(jǐng)雄(xióng)厚，但(dàn)是先(xiān)正达自身(shēn)质地也有让(ràng)人(rén)忧虑之处。

　　先(xiān)正达(dá)的(de)上会稿显(xiǎn)示其商誉(yù)账(zhàng)面价值惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商(shāng)誉账面(miàn)价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同时公司归属于母公(gōng)司股东权(quán)益合计的金额分(fēn)别(bié)为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除商誉后的归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东权益合(hé)计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函(hán)中要求先正(zhèng)达(dá)就可能面(miàn)临的商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对(duì)公司(sī)财务状(zhuàng)况的(de)进一步影响进行风险提(tí)示(shì)。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管(guǎn)报告期内(nèi)公司未(wèi)对商(shāng)誉计提(tí)减(jiǎn)值，但如果被收购公(gōng)司未来(lái)运营(yíng)状况未能达到预期，公司(sī)可能面临商誉减值的风(fēng)险，建议投资者(zhě)充分关(guān)注商誉减(jiǎn)值的风险。

　　先(xiān)正达之前(qián)计(jì)划(huà)募资650亿元

　　先正达在被科创板终止(zhǐ)前，是科(kē)创板现存排(pái)队企业中(zhōng)最为“老(lǎo)资格(gé)”的企业。先正达集(jí)团于2021年(nián)6月宣布拟申请科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)。当年(nián)9月，因发行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件中记载的财务资料已过有效期，需(xū)要补(bǔ)充提(tí)交(jiāo)，上交所中止其(qí)发(fā)行上市审核(hé)；随后的10月，上交(jiāo)所(suǒ)恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正达(dá)之前计(jì)划(huà)募资650亿元，若能成(chéng)功上市(shì)，将(jiāng)是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前(qián)四。前三(sān)名(míng)分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模(mó)的募资(zī)规(guī)模(mó)，先正达表示(shì)，130亿(yì)元将(jiāng)用(yòng)于尖(jiān)端农业科技研发(fā)的费用和(hé)储备，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产的扩展、升级和(hé)维护以及其(qí)他(tā)资本(běn)支(zhī)出，78亿(yì)元用于(yú)扩展现代农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿(yì)元(yuán)用于偿还集团(tuán)的(de)长期债务。

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