5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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